加藤 出レポート

Kato's Report

本レポートは、金融市場のプロフェッショナル向けに、日銀ウォッチング、Fedウォッチング、金融市場分析などを中心に解説したものです。

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加藤 出(かとう いずる)
東短リサーチ(株)代表取締役社長チーフエコノミスト。1988年4月東京短資(株)入社。金融先物、CD、CP、コールなど短期市場のブローカーとエコノミストを兼務後、2013年2月より現職。
マネーマーケットの現場の視点から日銀、FRB、ECB、BOE、中国人民銀行などの金融政策を分析している。
2007~2008年度東京理科大学経営学部非常勤講師。
2009年度中央大学商学部兼任講師。

著書に「日銀は死んだのか?」(日本経済新聞社、2001年)、「東京マネーマーケット」(有斐閣、共著、2002年、2009年)、「バーナンキのFRB」(ダイヤモンド社、共著、2006年)、「日銀『出口』なし!」(朝日新書、2014年)、「図解とQ&Aですっきりわかるマイナス金利」(監修、宝島社、2016年)など。主な連載コラムに週刊ダイヤモンド「金融市場異論百出」、日本経済新聞電子版「マネー研究所カリスマの直言」、日経ヴェリタス「異見達見」、毎日新聞「経済観測」など。

テレビ東京「モーニング・サテライト」、BS・TBS「Bizストリート」、BSジャパン「日経プラス10」、NHK総合「視点論点」などにコメンテーターとして出演。

2019年3月20日号

FRB資産縮小停止後のオペ注目点整理

    1. 資産縮小停止後のオペの枠組み:国債買入方法、平均残存期間、常設レポ制度は?
    2. 「QT懸念」を無視したまま資産縮小停止に向うFRB 
    3. 今のFRBは「ハト派」ではなく「中立」:議長記者会見で特に重要なのは冒頭説明
    4. (余談)B級グルメ探訪:東京虎ノ門における生ビール100円の破壊的居酒屋

2019年3月5日号

歴代総裁の中で最も緩和余地を持たない黒田総裁(1)

    1. 異次元緩和は7年目に入るのに依然として全く見えないインフレ目標達成
    2. 歴代総裁の中で最も緩和余地を持たない黒田総裁
    3. インフレ目標が遠い原因①:消費者を生活防衛的にする伸びが弱い賃金と将来不安
    4. (余談)ちょっとの値上げでも客が離れるB級グルメ・チェーンの苦悩

2019年2月22日号

問題山積の「マイナス金利貸出&深掘り」(2)

    1. 北欧のように保険、年金、企業、政府の預金金利を深いマイナスにできるか?
    2. 日本はマイナス金利が世界一効きにくい国:深掘りは日銀法違反になり得る
    3. 自国通貨安狙いのマイナス金利を鋭く批判したカーニーBOE総裁
    4. (余談)ビバリーヒルズにも激安店、UBERも圧倒的安さ、日本の物価はまだ下がる?

2019年2月12日号

問題山積の「マイナス金利貸出&深掘り」(1)

    1. 銀行にとって“悪夢”となり得る「マイナス金利貸出」
    2. ECBがマイナス金利のTLTRO2を決定したときと今の日本の状況は真逆
    3. マイナス金利での資金貸出利用ゼロが続くスウェーデン中銀
    4. (余談)ダイナミックプライシング勝手導入の中国高速鉄道弁当

2019年1月30日号

QT懸念とは全く別のFRB・BS縮小停止待望論

    1. リーマン危機前には戻れないFRB資産規模:準備預金以外の「債務」が急増
    2. LCR規制のHQLAなどによる準備預金需要の高まり
    3. 準備預金1兆ドルを割らせないなら資産縮小停止は2020年春までに?
    4. “QT戦犯論”は「マネタリー・シャーマン」バーナンキの負の遺産
    5. (余談)学食探訪:箱根駅伝優勝でも控えめな東海大学高輪キャンパス

2019年1月4日号

貿易戦争の行方(2)「超大国の不安定な平和の時代」

    1. 1980~90年代における米日通商摩擦との強い類似性
    2. 米国が日本の“経済侵略”を当時我慢しなくなった背景
    3. “中国叩き”の動機・目的が凝縮されているペンス米副大統領講演
    4. 清華大学教授:最悪の事態にはならないが「二つの超大国の不安定な平和の時代」
    5. (余談)上海年末風景:アップルよりファーウェイが人気、「お見合い広場」の熱気
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